Edição: Ano 8 | No. 94 | Junho 2011

Capa
 Ofertas comedidas

 Os concorrentes dos Brics
 Arma para os minoritários
 Risco à la carte
 Apostas frustradas
 Hora de se explicar
 Mensageiros do conselho

Editorial
 O poder mudou de lado?

Panorama
 Bancos se preparam para securitizar carteiras de crédito imobiliário
 IFRS eleva patrimônio das concessionárias de energia elétrica
 Nova regulamentação anima agentes fiduciários

Antítese
 Os IFRS contribuíram para tornar a análise das demonstrações financeiras mais qualificada?

Lente de Aumento
 Despedida feliz
 Casa desarrumada

Notas Internacionais
 Buffett anuncia revisão do seu código de ética em assembleia
 Europa cria código de governança para gestores de recursos
 Inglaterra quer mudar código em favor da diversidade
 SEC propõe novas regras para agências de rating
 Mila estreia como maior bolsa da AL em número de empresas
 Stanford critica efeitos das recomendações de proxy advisors

Artigo
 ETFs: ação ou fundo?

Na Web
 Hedge fund segue “tweets”
 Por dentro das small caps
 Riscos de comprar o Brasil
 “Tuitadas” só sob autorização

Espaço Regulamentação
 Melhor repensar

Em Pauta
 Da fábrica para o board
 Private equity em números
 Nem tão questionada assim
 Esperando a decolagem

Governança
 Interesses ou ideologias?

Memórias
 Ditadores não gostam de voto

Prateleira
 A queda de um ícone do capitalismo

Retrato
 Ensinamentos de um golfista

Criação de Valor
 Disclosure do plano de remuneração

Private Equity
 Oportunidades no setor portuário

IFRS
 Adoção dos IFRS pelas seguradoras

Fusões e Aquisições
 Aspectos importantes sobre opções de compra e venda

Quinta-feira, 23/05/2013

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•   Yuki Yokoi 
  
  
  Repórter da Revista Capital Aberto desde agosto de 2006, é formada em jornalismo pela PUC-Rio. Entre 2002 e 2006 trabalhou como repórter do Jornal do Commercio, com sede no Rio de Janeiro, cobrindo temas relacionados a finanças.

  

Ficou para trás o tempo em que bastava ser dono para mandar e desmandar em uma companhia aberta. Atualmente, dependendo da matéria, deter o poder econômico — ou ao menos a maior parte dele — pode indicar justamente o contrário: ter de abrir mão da possibilidade de decidir. Essa tendência se delineou de forma mais expressiva após a sinalização dada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), no ano passado, em resposta a consulta da Tractebel. Na ocasião, o voto da GDF Suez, controladora da Tractebel Energia, foi barrado na deliberação sobre a compra da Suez Energia Renovável, outra de suas controladas. O argumento era que não seria possível um controlador votar de acordo com os interesses das minorias estando nas duas pontas da operação: de um lado, ele queria obter o melhor preço de venda do ativo; do outro, efetuar a melhor compra. Até então, a própria CVM indicava que o conflito de interesses deveria, primeiramente, se materializar para, então, impedir o voto do acionista. Mas a postura mudou, e o mercado agora quer ver a mesma interpretação da CVM em situações futuras.